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國資委網站(國資小新) 重大無先例!中國黃金集團市場化債轉股項目探新路

來源: 發(fā)布時間:2020-08-23 瀏覽次數:2585

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小新說

當前,新冠肺炎疫情在全球造成的沖擊前所未有,外部形勢嚴峻復雜、不確定性因素增加,這些給中國經濟的健康發(fā)展帶來了新的壓力。而實施市場化法治化債轉股,是支持有市場前景企業(yè)緩解債務壓力、促進穩(wěn)增長防風險的重要舉措。

近年來,國務院國資委高度重視防范、化解國有企業(yè)債務風險問題,從2018年起,推動了多家央企通過實施市場化債轉股方式,降杠桿、減負債。

8月7日晚,中金黃金發(fā)布《中金黃金股份有限公司關于重大資產重組之非公開發(fā)行股票募集配套資金發(fā)行結果暨股本變動的公告》,標志著中金黃金非公開發(fā)行股票募集配套資金合計20億元成功完成。這是資本市場第一單創(chuàng)新型的市場化債轉股+優(yōu)質資產注入并配套融資的綜合優(yōu)化方案,屬于重大無先例。

今天小新為您帶來《國資報告》深度解讀文章——《重大無先例!中國黃金集團市場化債轉股項目》。

8月7日晚,中金黃金發(fā)布《中金黃金股份有限公司關于重大資產重組之非公開發(fā)行股票募集配套資金發(fā)行結果暨股本變動的公告》,標志著中金黃金非公開發(fā)行股票募集配套資金合計20億元成功完成。至此,中國黃金市場化債轉股項目圓滿收官。

本次項目方案以中原冶煉廠為標的,引入戰(zhàn)略投資者增資減債,中金黃金購買投資者持有的中原冶煉廠、中國黃金持有的內蒙古礦業(yè)部分股權,同時募集20億元配套資金,總交易規(guī)模達105億元。

據了解,這是資本市場第一單創(chuàng)新型的市場化債轉股+優(yōu)質資產注入并配套融資的綜合優(yōu)化方案,屬于重大無先例,得到了各有關部門的高度評價。國務院國資委黨委書記、主任郝鵬對項目給予了充分肯定,稱具有很好的示范效應,為資本市場樹立了典范。

當前,外部形勢嚴峻復雜、不確定性因素增加,新冠肺炎疫情沖擊前所未有,這些給中國經濟的健康發(fā)展帶來了新的壓力。而實施市場化法治化債轉股,是支持有市場前景企業(yè)緩解債務壓力、促進穩(wěn)增長防風險的重要舉措。

幾年來,國務院國資委高度重視防范、化解國有企業(yè)債務風險問題。從2018年起,推動了包括中國重工在內的多家企業(yè),通過實施市場化債轉股方式,降杠桿、減負債。

今年上半年,已經有中國船舶、中金黃金、華菱鋼鐵、中國動力等多家上市公司市場化債轉股實施完成,相關公司財務狀況改善,資產負債率下降。

其中,中金黃金的市場化債轉股開始于2018年,分三步推進。第一步,中國黃金、中金黃金股份有限公司與國新資產、國新央企基金、中鑫基金、東富國創(chuàng)、農銀投資等5家投資機構,完成總規(guī)模達46億元的增資協(xié)議簽署。增資完成后,中金黃金分別向中國黃金集團以及這5家機構發(fā)行股份及支付現金購買資產。

第二步,中金黃金控股股東中國黃金集團將優(yōu)質資產內蒙古礦業(yè)股權注入中金黃金,以期進一步提升企業(yè)運營能力、增厚上市公司業(yè)績,增強其發(fā)展后勁,提高國有資本配置和運營效率。

第三步,就是剛剛完成的募集配套資金工作。

業(yè)內有關專家表示,這次市場化債轉股突破性地將優(yōu)質資產注入上市公司與引入投資者增資減債兩者有效結合,是對市場化債轉股方案的創(chuàng)新實踐。

“通過本次債轉股及資產注入資本運作后,經初步測算,中金黃金歸母凈利潤和每股收益都將得到大幅提升?!蓖顿Y機構之一的中鑫基金負責人坦言,較好的項目收益是他們投資的信心來源。

在本次項目開展過程中,投資機構從不同的角度,對中國黃金集團、中金黃金、中原冶煉廠、內蒙古礦業(yè)進行了一次全面的評判與分析,對未來的管理提升提出了明確的方向和要求。

中國黃金集團債轉股有關負責人說:“這將有利于企業(yè)在運營、財務、風險管控等方面持續(xù)加強管理、改善經營狀況,不斷提升核心競爭力,挖掘未來發(fā)展?jié)摿ΑM瑫r,通過引入投資者,優(yōu)化法人治理結構,將促進各項決策更加科學?!?/p>

在此次市場化債轉股實施的過程中,中國黃金遇到了不少挑戰(zhàn)。

第一個挑戰(zhàn)就是中原冶煉廠少數股東退出問題。2018年7月前,中原冶煉廠的股東除中金黃金之外還包括其他機構?!案鶕嚓P規(guī)定,市場化債轉股的實施主體必須是全資子公司。為此,我們必須受讓這些股東的股權之后,才能以中原冶煉廠為平臺實施市場化債轉股?!鼻笆鲇嘘P負責人告訴記者,由于中原冶煉廠剛剛完成搬遷改造,效益正逐步顯現,這些股東看好中原冶煉廠的未來,希望長期持有股權。為此,項目組做了大量溝通工作,多次趕赴當地與市委市政府溝通協(xié)調,按照求大同存小異的原則,據理力爭、有禮有節(jié),歷時9個月,終于獲得理解和支持,并實現少數股東規(guī)范退出。

第二個挑戰(zhàn)是配套融資遭遇多重困難。2020年初,再融資新政實施,A股再融資市場出現井噴,募資需求陡增,市場競爭加劇,疊加新冠肺炎疫情影響,市場信心不足,導致本次配套融資工作難度加大。中國黃金有關負責人通過與投資者互訪、一對一、一對多、現場路演及電話溝通等多種方式,疫情期間先后與多家投資機構進行深入交流與溝通,隨時關注投資者關切,及時解答并書面回復投資者問題,為募資發(fā)行做好充分準備。

7月以來,國際金價不斷攀升,A股市場表現向好,中國黃金抓住有利時機,果斷決策,及時啟動發(fā)行非公開股份,以募集配套資金,并于7月24日完成申購簿記。按照價格優(yōu)先、規(guī)模優(yōu)先、時間優(yōu)先的發(fā)行原則,最終7家投資者成功獲配,實現了20億元配套融資足額募集。

配套資金發(fā)行過程中,境內外、國資及民營、個人及機構等各類投資者積極參與,共收到17家投資者報價,認購總額達47.98億元,認購倍數達2.40倍。最終發(fā)行價格為9.77元/股,體現了資本市場對于中國黃金債轉股項目的高度認可,提升了中國黃金及中金黃金企業(yè)形象。

在前期債轉股引資46億元的基礎上,本次募集配套資金20億元,中國黃金資產負債率由65.93%下降至64.80%,降低1.13個百分點; ?中金黃金資產負債率由50.27%下降至47.87%,降低2.40個百分點,實現資產負債率大幅降低,在項目前期運作基礎上,進一步優(yōu)化了資本結構,有效促進了提質增效,為可持續(xù)健康發(fā)展奠定堅實基礎。

另外,本次配套融資引入國新投資、央企扶貧基金等國有資本,雙方建立了戰(zhàn)略合作伙伴關系,有利于保障國有資本對上市公司的控制力,有利于國有資本保值增值。同時,也為中國黃金及中金黃金與眾多戰(zhàn)略投資者強強聯合,在更多領域、更深層次的合作與協(xié)同發(fā)展奠定了堅實基礎。

業(yè)內有關專家表示,中國黃金市場化債轉股圓滿收官,標志著資本市場第一單債轉股創(chuàng)新優(yōu)化方案實施成功,彰顯了中國黃金綜合實力和發(fā)展?jié)摿?,也將助力中國黃金獲得更廣闊的發(fā)展前景,向具有全球競爭力的世界一流黃金產業(yè)集團邁進。

當前,外部形勢嚴峻復雜、不確定性因素增加,新冠肺炎疫情沖擊前所未有,給中國經濟的健康發(fā)展帶來了新的壓力。因此,國資委提出,下半年,央企要以健全防控機制為重要抓手,切實防范化解違規(guī)投資經營和管理風險。據悉,以國新公司為代表的的相關企業(yè)將繼續(xù)推動多個項目的市場化債轉股工作,助推經營壓力較大的企業(yè)進行資產整合、資本運作、體制機制創(chuàng)新等改革,有效提升企業(yè)競爭力,進一步促進國有資產保值增值。